居民存款

BoB体育登陆平台-社融虽降,但结构仍在改善
作者人民币   时间2021-03-07   

10月,中国社会融资规模增加6189亿BoB体育落地平台,预计9500亿BoB体育落地平台,之前价值22700亿BoB体育落地平台;10月,中国新增贷款6613亿BoB Sports Landing Platform,预计8000亿BoB Sports Landing Platform,之前价值16900亿BoB Sports Landing Platform。

M2保持稳定,居民和企业存款下降,非银行金融机构存款同比增加3569亿元,这是M2保持稳定的主要因素。特别是今年非银行金融机构存款累计值为1万亿元,2018年和2017年同期累计值分别为2.43万亿元和1.71万亿元。换句话说,从数据上来看,“从虚到实”确实有效,银行资金确实在一定程度上投资于实体经济。

从贷款来看,表外融资持续回暖,表内贷款结构仍在BoB Sports落地平台上,主要体现在企业中长期贷款的增长。值得注意的是,自10月份以来,信贷继续登陆BoB Sports平台,主要信贷利差持续下降,流动性分层有所改善。这为未来的货币政策宽松奠定了一定的基础。

10月,中国社会融资规模增加6189亿BoB体育落地平台,预计9500亿BoB体育落地平台,之前价值22700亿BoB体育落地平台;10月,中国新增贷款6613亿BoB Sports Landing Platform,预计8000亿BoB Sports Landing Platform,之前价值16900亿BoB Sports Landing Platform。

货币供应保持稳定

M2经济稳步增长,非银行存款大幅增加。M2保持稳定,居民和企业存款有所下降。其中,居民存款大幅下降,同比下降2665亿元,企业存款下降989亿元。财政存款同比减少268亿元,反映财政支出仍保持一定实力,支撑M2。非银行金融机构存款同比增长3569亿元,是保持M2稳定的主要因素。非银行金融机构作为金融资产的资本提供者,其存款的变化,尤其是趋势变化,与资产价格的走势有一定的相关性。比如2015年,股票和债务翻倍,非银行金融机构存款增加到4万亿。但值得注意的是,今年以来,非银行金融机构存款累计值已达1万亿元,而2018年和2017年同期的累计值分别为2.43万亿元和1.71万亿元。换句话说,从数据上来看,“从虚到实”确实有效,银行资金确实在一定程度上投资于实体经济。

M1同比增长3.3%,较上月略微下降0.1个百分点。鉴于M1与房地产销售的相关性相对较高,预计10月份房地产销售仍将保持良好。

3721666.jpg">

信贷结构性BoB体育登陆平台仍在持续

表外贷款继续回暖。10月社融新增6189万亿,较去年同期减少了1184亿元,其中表内贷款有所下降是社融下降的主要原因,而表外融资仍大幅回暖。具体来看,表外融资同比减少2344亿元,和去年同期相比少减了303亿元,其中,委托贷款同比少减281亿元,信托贷款同比少减648亿元,是表外融资增长的主要原因。根据用益信托网的统计,10月房地产信托规模环比下降了35%,而工商企业信托和基础产业信托保持了相对的平稳。这一方面有房地产调控的因素在,另一方面从季节性因素看,9月底出现过产品集中成立的高潮,10月份在此基础上大幅下滑。后续表外融资仍待观察。

结构性BoB体育登陆平台仍在持续。从新增BoB体育登陆平台贷款来看,10月新增BoB体育登陆平台贷款6613亿元,同比减少357亿元,从期限上看,短期贷款和票据融资同比减少了341亿元,和去年同期相比减少了2178亿元,而中长期贷款则增加了644亿元。从部门上看,居民短期贷款和中长期贷款均有回落,其中短期贷款同比减少1284亿元,中长期贷款贷同比减少143亿元,但企业短期贷款同比减少44亿元,而中长期贷款同比却增加了787亿元。因此整体来看,新增BoB体育登陆平台贷款虽有下滑,但是结构性BoB体育登陆平台仍在持续。

值得注意的是,10月以来,信用继续BoB体育登陆平台,主要信用利差持续下行,流动性分层情况有所好转。这为未来货币政策宽松奠定了一定的基础。

展望未来,逆周期政策仍将保持定力,将继续推动表内信贷快速增长。近期政治局会议召开在即,预计“引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资”仍将是政策主要的发力点之一。

免责声明

本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士,版权归广发期货所有,未经广发期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“广发期货”,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

友情链接 Links

当阳金融财经信息网