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168体育网址-【宝盈货币市场周报】税期高峰临近 资金面先紧后松 宝盈看市 今天
作者存单   时间2021-04-08   

抽象的

十月是传统纳税期的大月份。随着纳税期临近,央行持续暂停公开市场操作,导致本周168家体育网站边际收紧,168家体育网站整体市场利率走高。但央行推出了总计2000亿元的MLF,这是今年的第一项新工作,并为下周的纳税高峰提前缴纳了水费。央行有明显意图保护168家体育网站之间的平稳流动性。下周,央行将及时、适当地进行公开市场操作进行对冲。同时下周是TMLF的窗口期。前三季度的投放规模在2500-3000亿元左右。168体育网站有望收紧但依然稳定。此外,还需要注意特殊债券或提前发行可能带来的支付影响。对于更喜欢收入稳定的168体育网站的人来说,168体育网站的资本市场可能有更高的性价比,可以持续关注168体育网站基金。

短线168体育网站:短期资金利率普遍关闭

本周,为了对冲因纳税高峰期、政府债券兑付等因素造成的流动性扰动,央行启动新一轮补水,继续以5900亿元对168家体育网站进行大规模运营。与此同时,仅300亿168个体育网站到期,实现全周净投资5600亿元。168家体育网站的大部分短期品种市场利率都是先降后降,整个一周都在小幅下跌。值得注意的是,央行在本周窗口期没有进行TMLF操作,代之以168家体育网站,但都起到了平滑168家体育网站波动的作用,对168家体育网站的影响有限。而且下周一个大型的168体育网站虽然会到期,但是财政支出也会增加,168体育网站继续收紧的可能性不大。

1)Shibor利率混合。本周168家体育网站呈现先紧后松的趋势。168家体育网站的市场利率短期品种先升后降,整个星期都在收盘,而长期资本价格则延续了上周的上涨趋势。其中,隔夜和7天期Shibor利率周五分别收于2.51%和2.67%,分别比上周五下降11个基点和2个基点;另一方面,1个月期和3个月期Shibor利率普遍上涨6-8个基点,周五分别收于2.77%和2.83%。总的来说,本周的纳税期仍然是流动性的主要干扰因素。之后随着央行对168家体育网站的持续运营,168家体育网站在后半周开始好转。预计10月份168家体育网站最紧张的时期可能已经过去了。

2)质押式回购利率混合。随着高峰期的到来和政府债券的发放,168家体育网站逐渐收紧,168家机构

46;网址间质押式回购利率多数走高,但后半周168体育网址紧势有所放缓,资金价格有所回落。其中,隔夜、1个月质押式回购利率全周分别收至2.55%和3.42%,较上周五分别下滑15bp和16bp;而7天质押式回购利率则延续上周涨势,继续小幅上行11bp收至2.91%。进入下周,虽然有大规模168体育网址到期,但考虑到财政支出加码,168体育网址紧张格局或难延续,资金价格大概率将有所回落。

长端168体育网址:长期资金利率多数继续抬升

1)同业存单利率继续上行。本周税期高峰导致168体育网址继续收敛,推动同业存单利率整多数延续上周上行趋势,但同业存单发行规模环比较上周小幅缩减。其中,3个月AAA和AA+级同业存单利率分别上行6bp和5bp,于周五收至2.85%和3.03%;而AA级同业存单利率则略下行1bp收至3.14%。整体来看,同业存单等级分化格局持续改善,同时,后续随着缴税效应的消退,同业存单利率大概率将有所回落。

2)同业存款利率涨跌不一。本周股份制商业168体育网址同业存款利率除2个月以内期限品种继续小幅回落外,各期限品种均呈上行态势,期限利差进一步拉大。其中,3个月同业存款利率先涨后跌,全周抬升6bp于周五收至3.00%。总的来说,11月中旬之前,考虑到税期高峰已过、财政支出力度加大以及月初168体育网址扰动因素较少,168体育网址间流动性大概率将保持宽松,同业存款利率或将整体下行。

10月为传统税期大月,缴税因素使得168体育网址继续边际趋紧,但受益于央行维护168体育网址体系流动性合理充裕、进而连续大额投放,168体育网址间168体育网址于后半周明显改善,主要资金利率多数下行。同时,因168体育网址趋紧状况的缓和,或出于维护168体育网址市场利率稳定的考量,本周央行未进行TMLF操作。但考虑到下周168体育网址密集到期、叠加跨月资金需求增加,仍需密切关注下周央行公开市场操作。对于偏好稳定收益的168体育网址者,168体育网址资金市场或具有较高的性价比,可持续关注168体育网址基金。

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